Alma Solís

Capital

Si bien el negocio dentro de las Administradoras de Pensiones Privadas en Panamá (AFP) parce haber continuado con buen ritmo en cuanto a afiliaciones, el tema de lo rendimientos es distinto, ya que estas empresas han emigrado a instrumentos más seguros sacrificando los retornos.

Aunque porcentualmente las cifras no han variado mucho, las dos empresas que en Panamá manejan estos fondos, Progreso y Profuturo, han señalado que han sido mucho más cautelosos que antes a la hora de ver dónde invierten, esto debido a la volatilidad de los instrumentos y la situación de los mercados internacionales.

Un punto muy importante a la hora de ver los rendimientos de las dos AFP es que a pesar de estar en el mismo negocio tiene formas muy diferentes de operar, Progreso ofrece un solo fondo que le genera rendimientos a sus clientes, mientras que Profuturo tiene cuatro multifondos donde los clientes escogen la combinación y porcentaje de como quieren participar.

El rendimiento más bajo registrado en el 2009 por Progreso fue en enero con un 5,88%, y el más alto fue en mayo con 6,88%, el promedio en ese período de cinco meses fue de 6,32%. En el 2008 el rendimiento más bajo alcanzado por la empresa había sido de 7,06% en mayo, y el más alto había sido en enero con 7,81%, el retorno promedio que registró fue de 7,39%. En los últimos meses del 2008, Progreso no registró movimientos importantes en cuanto a rendimientos pesé a la situación mundial.

Juan Pastor, gerente de Progreso señaló que en efecto, la empresa ha incrementado sus inversiones en depósitos a plazo fijo, toda vez que no da oportunidad a reflejar pérdidas en la valorización de las inversiones. 

“La composición de nuestras inversiones está principalmente, invertido en instrumentos de renta fija que permite tener una estabilidad en los rendimientos de nuestros afiliados”.

Progreso mantiene un 38,64%, en depósitos a plazo fijo y cuentas bancarias, en bonos y VCNS locales de empresas privadas mantiene inversiones por 21,80%, y en industrias un 17,10% entre otros (Ver recuadro: Inversiones de Progreso.

En el caso de los rendimientos de los multifondos de Profuturo, en los primeros meses del 2009, sucede algo diferente. A pesar que sus rendimientos han sido mucho menores que las obtenidos en igual período del 2008, sí se nota una mejoría en la evolución con los últimos meses del 2008. Por ejemplo el multifondo Provisión había registrado rendimientos negativos en los tres últimos meses del 2008, es decir, -12,77% en octubre, -7,42% en noviembre y -2,10% en diciembre. Sin embargo, este empezó a rendir retornos positivos en el 2009 con excepción del mes de marzo. Provisión tiene 1,7% en enero, 7,71% en febrero, -0,42% en marzo, 13,56% en abril y 10,98% en mayo. (Ver recuadro: Rendimientos de multifondos de Profuturo)

En cuanto a los portafolios de los cuatros fondos de Profuturo estos mantiene la misma estrategia de riesgo y de inversión, pero se han hecho cambios en algunos de los emisores. Mantienen las mismas políticas, pero han sido más cuidadoso y conservadores a la hora de escoger instrumentos y emisores.

Por ejemplo, Procapital, uno de los fondos que más resintió la crisis internacional, especialmente por su tipo de composición de mayor riesgo, desde marzo empezó a mejorar. (Ver gráfico Inversiones de Procapital)

Procapital tiene un portafolio de $2,7 millones, de los cuales el 16,66%, está invertida en Permal Fixed income Fund serie N, un 8,15%; en Pernal (Fx Financial& Futures), Cln bear Stermas-bonos de la República de Panamá con un 6,38%; Templeton Global Bond Fund 5,29%; templeton Asian Grow Fund 5,05%; La Hipotecaria S.A. 4,62% entre otros. Procapital invierte un 46,77% en acciones, 33,75% en efectivo, un 13,10% en bonos y en deuda 6,38%.

En los últimos meses del 2008 se habían dado cambios en cuanto a los fondos, las personas pasaron a invertir en aquellos que tenían riesgos más conservadores, pero ya en estos meses algunos han regresados a los más agresivos, de acuerdo con Jorge Mesa, vicepresidente de negocios de la empresa