CAPITALES RECOMIENDAN UN MAYOR ACERCAMIENTO CON LAS BOLSAS DE COLOMBIA, PERÚ Y CHILE
A la BVP le hace falta más empuje
Capamec evalúa positivamente usar el mercado de bursátil local para financiar la compra de los corredores
Capital
El mercado de valores panameño se encuentra en pleno crecimiento, lo que ha obligado a las autoridades a implementar un proceso de reestructuración para poner a tono las labores de la Comisión Nacional de Valores (CNV). La iniciativa ha acaparado la atención de los gremios y las empresas vinculadas a esta actividad.
En ese sentido, el presidente de la Cámara Panameña del Mercado de Capitales (Capamec), Carlos Alberto Valdés, conversa con Capital sobre las posición de esta nueva organización en torno a la reorganización que está experimentando el mercado de valores panameño, el crecimiento del sector, la llegada de nuevos jugadores que podrían brindar mayor apertura a las transacciones bursátiles y su recomendación de lograr un mayor acercamiento con las bolsas de Colombia, Chile y Perú.
- ¿Qué lectura hace Capamec de las iniciativas de la CNV para reestructurar el mercado de valores?
- Estamos viendo muy positivamente la decisión que se ha tomado de actualizar la Ley de Valores, pese a que todos los años se introducen nuevos acuerdos y opiniones, lo vemos muy positivo y esperamos que no sólo sea un cambio estético de la comisión, sino un cambio integral.
“Lo poco que nos han conversado de cómo van a ser esos cambios de estructuras nos parece bien y el hecho de que estén planteando separar al que fiscaliza del que emite las licencias, es muy positivo. Pero hay que ver el proyecto final y espero que nos inviten a las discusiones antes que se convierte en Ley de la República.
“Nos han dicho que se creará algo similar a lo que existe en la Superintendencia de Bancos, donde hay una junta directiva y un superintendente, que es un comisionado único”.
- ¿Capamec ha presentado algunas recomendaciones para la nueva Ley?
- En firme no, pero sí hemos expresado sugerencias verbalmente, en reuniones que hemos sostenido con los comisionados y con las autoridades del Ministerio de Economía y Finanzas, y nos han dado el voto de confianza de que cuando se lleve a discusión vamos a ser uno de los primeros que van a invitar para que podamos aportar.
“Hay varios temas importantes que dentro de la cámara se han mencionado, pero esperaremos el día que llegue la discusión para presentarlos a ver si se incluyen en la reforma”.
- ¿Cómo se compara la legislación actual con la de los países vecinos? ¿Estamos muy retrasados?
- Yo no conozco mucho sobre la legislación colombiana y la de los países del área, pero la ley nuestra está bastante robusta, estamos muy bien regulados y si vez, en los últimos años, no hemos tenido casos de escándalos financieros, mientras que otros países si se han registrado este tipo de situaciones.
“El último año hemos crecido demasiado en la industria, me refiero a la cantidad de empresas que han llegado a Panamá, y el regulador se ha quedado corto en ese sentido, pero esperamos que con las reformas se pueda cubrir ese crecimiento tan rápido que tenemos”.
- La CNV también está reestructurando el acuerdo sobre las casas de valores. ¿Cómo evalúan esa iniciativa?
- La verdad es que hay varias opiniones a lo interno de la cámara, sobre sí se requiere que tengas ejecutivos y oficiales de cumplimiento de plantas y no de medio tiempo. Y auque eso es un tema delicado, mi opinión personal es que se debe tener un ejecutivo y un oficial de cumplimiento de planta, pero hemos encontrado opiniones de quienes argumentan que, si son operaciones pequeñas, por qué tener a alguien trabajando ocho horas.
“Los reguladores en otros países consideran que se debe operar con un personal de planta y debemos ir hacia allá si queremos ser un país que transmita confianza y que tiene un regulador recocido internacionalmente”.
- ¿Es Panamá un mercado atractivo para las casas de valores o muchas de estas simplemente emigran a Panamá por situaciones políticas en sus países?
- Básicamente, es el atractivo. Tiene toda la justificación del mundo para que las empresas centren las operaciones en Panamá, que es un país dolarizado, muy céntrico y se pueden cubrir las operaciones en la región desde Panamá muy fácilmente. Para los ejecutivos que se mudan a Panamá, la ciudad es muy atractiva y todo eso sumado a un buen regulador y a un país con grado de inversión, le da sentido a estas empresas a mudarse a Panamá.
- ¿Cómo evalúa el momento por el que atraviesa el mercado de valores panameño?
- Gracias a Dios el mercado de valores globalmente está mejorando, venimos de una crisis del 2008 y el 2009 y estamos en plena recuperación. En Panamá el mercado valores todavía tiene mucho potencial para desarrollarse, pensamos que a la Bolsa de Valores de Panamá (BVP) le hace falta un poco más de empuje y una de las iniciativas de la cámara es incentivar a nuevos emisores, nuevos inversionistas y nuevas empresas reguladas, para que se incorporen al mercado de valores panameño.
- ¿La iniciativa de la BVP de integrarse con bolsas de Centroamérica es una movida correcta?
- Lo vemos muy positivo, pero yo me enfocaría más y pensaría que nosotros siendo ya un país con grado de inversión, dolarizado y con un potencial bastante interesante, deberíamos enfocarnos hacia países como Colombia, Chile y Perú, que tienen bolsas desarrolladas.
“Sería muy interesante ver la posibilidad de intercambiar con esos países. En Centroamérica creo que ya los reguladores, a través de acuerdo de operaciones remotas, han desarrollado algo en El Salvador y Costa Rica, pero yo veo más potencial en Colombia, Chile y Perú.
- El Gobierno tiene contemplado emitir bonos por unos $900 millones en la BVP y algunos economistas consideran que esto podría reducir el espacio a los bonos corporativos. ¿Cómo evalúa usted esta situación?
- Sí, en un sentido, pero todos los clientes tienen perfiles diferentes. Al emitir ahora, como país con grado de inversión, esperamos que las tasas no sean tan altas, y que las empresas corporativas sigan emitiendo documentos negociables con tasas interesantes. Y es ahí donde el inversionista, de acuerdo con su perfil, tomará la decisión de optar por un bono corporativo o una emisión del Estado.
- Hay quienes cuestionan que las transacciones en la bolsa son muy cerradas ¿Qué piensa usted?
- Las emisiones que salen las compran ciertos inversionistas y se quedan hasta el vencimiento y por eso queremos motivar a que se realicen más inversiones, que vengan más inversionistas y muchas más inversiones. A nosotros nos gustaría que parte de las inversiones del Gobierno sean financiadas por el mercado de capitales. El tema de las emisiones para los corredores es muy interesante y nos gustaría que el Estado no se quede con gran parte de la emisión, sino que participe el mercado privado, para que le dé fluctuaciones a esas emisiones.
- ¿Cómo surge la idea de crear Capamec?
- La idea surge como iniciativa del actual viceministro Dulcidio De La Guardia, algunos años atrás, y algunas personas con muchos años en la industria. Ya existía una asociación de agentes vendedores y existía una cámara de emisores, pero no había un ente que agrupara y representará más que todo a las personas jurídicas de la industria, llámese casas de valores, fondos de pensiones, asesores de inversiones y calificadoras de riesgo, que hace dos años atrás no teníamos y hoy en día ya hay seis o siete registradas.
“El año pasado nos reunimos los fundadores y se concretó la idea con el objetivo de promover el mercado de capitales, presentar iniciativas ante los reguladores y consolidar el mercado. Existe una Asociación Bancaria más no existía una organización que aglutinará a las entidades de valores. Ahora sí la tenemos.
- ¿Cuál es la principal meta que se ha trazado como presidente de Capamec?
- Primero tratar de aportar la mayor cantidad posible de iniciativas para esta reforma de ley que está por venir, esperemos que sea antes de fin de año y esperamos aportar lo más posible, al igual que llevar a Panamá a fortalecerse como un centro financiero internacional. Si tenemos la ventaja geográfica, por qué no sacarle el máximo provecho a eso.
Carlos Alberto Valdés
Edad: 36 años
Estado Civil: Casado
Cargo: Presidente de la Cámara Panameña del Mercado de Capitales (Capamec).
Estudios: Asistió a Valley Forge Military Academy & Collage (Bachelor in Business). Es Licenciado en Derecho y Ciencias Políticas de la USMA.
